Reformas para mercado de dinero

Será a partir del 3 de marzo cuando el mercado de dinero, en el que participa el gobierno federal y empresas con emisiones de deuda, cuente con un nuevo formato de negociación de títulos, con el cual se busca fortalecer la eficiencia de las negociaciones y la participación de inversionistas.

Ahora, los inversionistas en instrumentos de deuda del gobierno federal como el EMBI tendrán la posibilidad de dividir sus bonos en diferentes componentes, con lo que podrán ejercer los rendimientos de sus cupones o el monto total, de acuerdo con sus necesidades.

Con estos cambios, contenidos en la circular 2-2004 del Banco de México, el gobierno federal busca profundizar la transformación de la estructura del mercado local de deuda, factor que durante los últimos cuatro años le ha permitido refinanciar sus obligaciones en el mercado local y dejar como una segunda opción la emisión de deuda en mercados extranjeros.

La Secretaría de Hacienda, a través de Gerardo Rodríguez, titular de la Unidad de Crédito Público, también espera una renovada demanda por parte de la Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro (Siefores), pues a raíz de los cambios en su régimen de inversión tendrán la posibilidad de adquirir un portafolio más amplio en busca de mayores rendimientos.

Erick Berrin, subdirector de Operaciones de Mercado de Dinero de Casa de Bolsa Vector, consideró que la nueva medida de segregar los cupones de los títulos de deuda del gobierno federal permitirá incentivar operaciones en el mercado de derivados y robustecer el mercado de deuda en pesos.

Berrin indicó que los inversionistas podrán separar estos cupones, que en algunos casos tiene vencimiento a seis meses y convertirlos en un instrumento cupón cero como un Cete que no tiene cupones.

Otros de los cambios que entrarán en vigor el próximo 3 de marzo, es la nueva regulación de reportos y de préstamos y valores emitida por el Banco de México, una nueva política de reapertura de emisiones de deuda en el mercado local, con lo que la Secretaría de Hacienda en el momento de colocar un bono a tasa fija podrá adicionar un nuevo monto a la emisión previamente colocada, con lo que se busca tener menos bonos pero mayor monto por cada emisión.

El objetivo es reducir el número de emisiones pero aumentar el volumen para dar mayor transparencia y sencillez a las operaciones.

El negocio eclesiástico

La actividad turística del Distrito Federal logra captar anualmente 10 millones de turistas, de los cuales entre 400 a 500 mil realizan turismo religioso.

Carlos McKinley, director general de Promoción Turística de la Secretaria de Turismo del Distrito Federal, dice que el turismo religioso y el tradicional representan “dos mundos diferentes”. Entre los visitantes que desarrollan actividades eclesiásticas destacan las peregrinaciones provenientes de diversos puntos del país hacia la Basílica de Guadalupe —considerada la iglesia más importante de América Latina.

Este santuario religioso, según reporta la dependencia, recibe entre seis y ocho millones de peregrinos y representan más del 4.5 por ciento del turismo total de los visitantes que llegan a la Ciudad de México y cerca del 25 por ciento del total de divisas que genera el turismo en todo el país; 195 mil empleos directos y entre 200 y 300 mil de manera indirecta. Será por esta razón que empresarios como Fernando Chico Pardo, presidente de Promotora de Capitales (Promecap) participan en un nuevo complejo inmobiliario que tendrá como centro, precisamente, la Basílica de Guadalupe.

Hospitales y escuelas, nuevo objetivo de Protego

Después de incursionar en el sector hipotecario, en el segmento de vivienda de interés social, la empresa de banca de inversión Protego, que preside Pedro Aspe Armella, participará en el sector de servicios educativos y médicos. Además, altos directivos de esta empresa confirmaron que será durante los próximos meses cuando Protego anuncie el lanzamiento de una nueva empresa que participará en un sector estratégico de la economía; sin embargo, rechazaron ofrecer más detalles.

De acuerdo con información de esa compañía, a través del fondo Discovery que cuenta con un capital de 70 millones de dólares, ya se comenzaron a financiar proyectos de vivienda. De esta forma, Protego participa en la asesoría y capitalización de empresas medianas con alto potencial de crecimiento.

El primer contrato con el sector hipotecario ascendió a 12 millones de dólares e involucra a medianos desarrolladores de vivienda de interés social.

Hasta ahora, Protego sigue analizando las oportunidades de inversión para el sector educativo y de servicios médicos, mientras mantiene otra línea de negocios en la reestructura de pasivos de gobiernos estatales y municipales como el de Sonora y Estado de México.

Desde su fundación en 1996, Protego ha evaluado más de 50 compañías y asesorado a empresas como Gicsa, el principal desarrollador inmobiliario del país, a Famsa, cuyas ventas pasaron de 30 a mil millones de dólares, convirtiéndose en la sexta empresa por el monto de sus ventas de entre los conglomerados de Monterrey, así como Grupo

Alfa. Sin embargo, la gran oportunidad de inversión, a través de inyección de capital que proviene de fondos institucionales, Protego lo observa en el sector de medianas empresas.

Vigilan pensiones bancarias

La Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) impuso a la banca comercial y de desarrollo nuevas condiciones para la organización de los sistemas de pensiones y jubilación de sus trabajadores, por lo que deberán constituir fideicomisos independientes a sus operaciones por cuenta propia y respetar un nuevo régimen de inversión de esos recursos.

Las nuevas reglas aplicarán tanto a la banca privada como a las instituciones de segundo piso. También destacaron que los recursos depositados en estos fideicomisos para el retiro de los trabajadores bancarios son independientes a los sistemas de Afores con los que cada banco debe cumplir.

De esta forma, las instituciones de crédito tendrán que crear un fideicomiso para depositar los recursos destinados a la creación de estos sistemas para el retiro, con el propósito de que ese capital se separe de las inversiones por cuenta propia, así como para dividirlos de los riesgos a los que los propios bancos se encuentran expuestos.

Cada fideicomiso deberá contar con un comité técnico que tendrá como principal objetivo determinar las políticas y lineamientos de inversión dentro de un marco de seguridad de protección a los empleados de las instituciones de créditos, así como para procurar transparencia en su operación.

La CNBV también explica que estos recursos se invertirán en instrumentos o valores aprobados por las autoridades financieras.

Las inversiones de riesgo de Pemex

Siete años después del decreto carretero de Ernesto Zedillo, Petróleos Mexicanos apareció como el accionista oculto en la Autopista del Sol; sin embargo, esa posición le representó a la paraestatal una perdida por casi mil 300 millones de pesos, luego de que Banca Serfin privilegió los derechos de Grupo Mexicano de Desarrollo (GMD) durante la expropiación del tramo carretero Cuernavaca-Acapulco.

En 1991, a través del Fondo de Cobertura Laboral y Vivienda (Ficolavi), el entonces subdirector de Finanzas de Pemex, Ernesto Marcos Yacamán, firmó la participación de la paraestatal en el financiamiento de hasta 5 por ciento del total del proyecto carretero al realizar aportaciones desde junio de ese año por 227 millones 800 mil pesos.

Fue así como Pemex se adhirió al fideicomiso custodiado por Banca Serfin que vigilaba los derechos de la concesión carretera por 30 años, ejercía los derechos del cobro de peaje, así como las utilidades del proyecto, además de recibir los recursos para la construcción y mantenimiento de la autopista.

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