En marcha, reestructura de Codusa

 Claudia Villegas

 A pesar de los problemas que enfrenta Corporación Durango (Codusa), la reciente historia de negociaciones con sus acreedores ha convertido al grupo papelero más importante del país en un caso de estudio en las escuelas de negocios de Estados Unidos

   Miguel Rincón, miembro de una familia de empresarios que se inició en el negocio del papel apenas con un pequeño horno y con mucho entusiasmo, asegura en entrevista con Fortuna que la clave de la confianza de los inversionistas en Codusa ha sido mantener las cartas sobre la mesa, hablar claro y cumplir los compromisos adquiridos.

Ahora, según el presidente de Codusa, en menos de tres meses este corporativo habrá concluido su reestructura financiera al amparo de la Ley de Concursos Mercantiles, con lo que el 17 por ciento de la compañía quedará pulverizada entre sus acreedores bancarios y del mercado de bonos.

El expediente de Codusa, por lo tanto, no puede compararse al de otras empresas mexicanas como Altos Hornos de México (AHMSA) que decidieron aprovechar hasta el último suspiro de la derogada Ley de Quiebras y Suspensión de Pagos, para evadir a sus acreedores.

Codusa, en cambio, tendrá que sujetarse a los términos de la Ley de Concursos Mercantiles que prevé sólo un año para la reestructuración o, en su caso, la liquidación de los bienes para pagar a los acreedores.

Rincón aseguró que aunque la Ley de Concursos Mercantiles sólo exige que 51 por ciento de los acreedores acepten los acuerdos de reestructuración, Codusa logró que más de 70 por ciento firmara la carta-compromiso para reestructurar la deuda total de la empresa. Sin embargo, confió en que más de 80 por ciento de los acreedores la acepten.

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El empresario explicó que los beneficios de la reestructura permitirán que la deuda de la empresa se reduzca en 30 por ciento y que su tasa de interés baje a un nivel de 6.5 por ciento, en promedio, contra el 13 por ciento; además el CIF disminuye en una tercera parte. Además, se extiende el plazo de su perfil de deuda a ocho años.

Rincón indicó que, tal como se informó el pasado 13 de agosto al mercado de valores, se logró el acuerdo para este programa de reestructuración previamente aceptado, lo que hace diferente este proceso a los que normalmente se siguen bajo la Ley de Concursos que sustituyó a la Ley de Quiebras y Suspensión de Pagos.

 El presidente de Codusa precisó también que actualmente el saldo de la deuda que mantiene la controladora con Bancomext asciende a 60 millones de dólares luego de que se logró renegociar los términos de su vencimiento y reducirla en casi 50 por ciento.

Cabe recordar que Codusa contrató un crédito con ese banco de desarrollo como parte de su estrategia financiera para adquirir los activos de la Productora e Importadora de Papel (PIPSA) durante la administración de Ernesto Zedillo.

En enero de 2003, Codusa informó a la comunidad bursátil que no cumpliría con el pago de intereses vencidos de uno de sus bonos con plazo al 2009 y rendimiento de 13.75 por ciento. En ese momento, aseguró que iniciaría conversaciones con sus acreedores.

El presidente del holding indicó que el síndico responsable del proceso sólo ejecutará lo acordado con los acreedores, por lo que no esperan complicaciones en el proceso.

La familia Rincón, dijo su principal accionista, conservará más de 80 por ciento de la empresa, con lo cual garantiza el control total de la administración; además, agregó el empresario duranguense, el acuerdo de reestructura no incluyó ceder algún asiento en el consejo a los acreedores. Los planes de inversión y expansión de la empresa no se verán afectados.

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