Desgraciadamente tuvimos razón y lo que en estas páginas de Fortuna advertimos desde el primer número del año se materializó. Observamos que los fondos de inversión de renta fija podrían tener severas pérdidas debido al previsible aumento en las tasas de interés en Estados Unidos, que se reflejarían en un incremento, más que proporcional, en los réditos mexicanos, como de hecho ocurrió.

Lo que sucedió en el primer trimestre del año deja una lección muy importante para los inversionistas en fondos, que son cada vez más en el país: que la renta fija, lo único que tiene de fija es el nombre pues las fluctuaciones en las tasas de interés, sobre todo cuando son abruptas, como las que hemos sufrido en estas últimas cinco semanas, pueden causar pérdidas importantes en el capital de los inversionistas.

Esto es muy importante de destacar, porque en los últimos dos años los mexicanos han abrazado la moda de los fondos con un fervor inusitado. Como las tasas de interés que pagan los fondos se han ido al abismo y pagan rendimientos irrisorios, los clientes de los bancos han buscado otras alternativas de inversión y los fondos, con su manejo activo de los recursos basados en estrategias resultantes de modelos financieros, han sido la opción más socorrida.

Pero como en toda moda, hay muchos espejismos. Y como predadores detrás de la manada, los fondos de inversión se han dedicado a cazar a un número creciente de inversionistas urgidos de mayores rendimientos y que pueden ser presa de intermediarios ineficientes que no dan lo justo a cambio de las comisiones que cobran.

La Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de los Servicios Financieros (Condusef), que tan eficiente ha tratado de volverse en los últimos meses con los bancos, aún tiene mucho qué hacer en lo que respecta a la gran industria, con un crecimiento de manera exponencial, que son los fondos de inversión. Pero mientras la Condusef hace su trabajo, aquí haremos un poco de su labor.

Como lo prometimos en la entrega anterior, presentamos aquí cinco fondos que los inversionistas pueden comprar y vender en México, que tienen la peculiaridad de que están denominados en dólares. Es decir, el rendimiento está ligado a la divisa estadounidense, lo cual representa lo mejor de dos mundos: si el fondo tiene un rendimiento positivo a lo largo del tiempo, el patrimonio del inversionista no sólo conserva su valor en dólares, sino que tiene un rendimiento en esa misma moneda.

Los cinco fondos escogidos fueron obtenidos mediante un método que busca aquellos fondos que menor volatilidad muestran en el corto, así como en el mediano plazo. Eso es muy importante: la consistencia.

Hay fondos temerarios, con estrategias agresivas, que un mes pueden ganar muy por encima de los demás, pero que el siguiente mes dejan a sus inversionistas en ruinas.

Los que hemos seleccionado aquí son cinco fondos para dormir tranquilos, viendo cómo el patrimonio se preserva y aumenta a un ritmo aceptable.

VALMX30B1: Alta seguridad y alto rendimiento, tal es el sueño de todo inversionista. Los académicos dicen que es imposible tener las dos cosas al mismo tiempo. Si se quiere tener seguridad, el rendimiento es malo, si se quiere tener mayor rendimiento hay que arriesgarse y muchas veces los riesgos pueden ser muy serios. Pero he aquí un fondo de cobertura cambiaria, calificado con AAA/4 por Fitch, una de las calificaciones más altas en este segmento y que de manera consistente ha dado un rendimiento superior al promedio. El fondo, operado por la casa de bolsa Valmex (Valores Mexicanos) es poco conocido, pues su distribución es limitada dado el tamaño del grupo. Tiene una liquidez de 48 horas. Por si fuera poco, el fondo no tiene comisiones. Valmex pertenece al poderoso Grupo Bal y es una lástima que el fondo no se venda en El Palacio de Hierro.

GBMUSDB: El segundo fondo que hemos escogido es un caballito de batalla para aquellos inversionistas que quiere más rendimiento y están dispuestos a tomar más riesgo. Es un verdadero preservador del patrimonio que, con una estrategia agresiva, les ha cumplido bien a los inversionistas más arrojados que han confiado en él. El fondo es operado por GBM y está especializado en cobertura cambiaria. Tiene una calificación AA/4 por parte de Fitch y tiene liquidez semanal, es decir, usted puede depositar o retirar sus ahorros una vez a la semana. Uno de los grandes atractivos de este fondo es su comisión, de cero por ciento, lo cual quiere decir que los gestores del fondo cobran su muy buen ganado dinero por la tasa que ofrecen, así que el rendimiento que le presentan en su estado de cuenta ya es neto.

ACTICORB: Curiosamente todos, menos uno de los fondos sugeridos aquí, son manejados por casas de bolsa pequeñas, hechas para inversionistas con altos ingresos y poco accesibles al público común, debido a la reducida red de distribución de sus manejadoras. El tercer fondo para dormir tranquilo es manejado por la pequeña, pero muy exitosa casa de bolsa Actinver. Este fondo tiene una calificación de AA/3 por parte de Fitch, una liquidez de 48 horas y no cobra comisión. Es un fondo de cobertura cambiaria que en el largo plazo ha funcionado bien para sus inversionistas.

ST&ER-5B: Probablemente el mejor fondo manejado por un grupo financiero grande en México. El buque insignia del gigantesco grupo Santander-Serfin es sin duda uno de los fondos que hay que recomendar. Dedicado a la cobertura cambiaria y calificado AA/3 por S&P 500, este fondo no cobra comisión y tiene una liquidez de 48 horas. Su red de distribución es vasta, pues cuenta con la red de sucursales del gigante español en México. Tiene un pequeño problema: no cualquiera puede pertenecer al selecto club de este fondo y se ofrece sólo a los clientes más pudientes del banco.

MONEXUSB: La casa de cambio más grande del país tendría que estar en cualquier lista de fondos en dólares que se respete y su fondo estrella entra a nuestra lista de honor. Un fondo razonablemente conservador, calificado AAA/2 por Fitch, es consistentemente uno de los ganadores del mercado de fondos en dólares y, al igual que sus principales competidores, no cobra comisión.

Uno de los criterios utilizados para elaborar la lista de estos cinco fondos para dormir tranquilos (en dólares) ha sido que el autor de esta lista (es decir, Edgar Amador) no tenga nada qué ver con estos fondos. Personalmente no tengo cuenta alguna con ninguno de estos fondos y si bien conozco a algunas personas que trabajan en esas instituciones, no recibí nada a cambio para recomendar los fondos seleccionados. Personalmente, yo uso los fondos de Banamex para entrar y salir de ellos activamente, aprovechando los virajes del mercado y hasta el momento no me ha ido mal. Sin embargo, ninguno de los fondos de Banamex que utilizo para entrar y salir del mercado llegó a esta lista por derecho propio.

El mercado de fondos en México precisa de revistas como Fortuna, que de manera independiente les proporcionen análisis para sus inversiones. Creo que este número es un buen principio.